Le 25 mars 2025, la Côte d’Ivoire a levé 1,75 milliard de dollars sur les marchés internationaux à travers une émission d’Eurobond à 11 ans. Un succès éclatant dans un contexte mondial incertain, illustrant la confiance croissante des investisseurs envers le pays et sa gestion rigoureuse de la dette publique.
Un retour triomphal sur les marchés internationaux
La Côte d’Ivoire continue de faire preuve d’une maîtrise affirmée dans sa stratégie de financement extérieur. Le 25 mars dernier, le pays a levé avec brio 1,75 milliard de dollars grâce à l’émission d’un Eurobond d’une maturité finale de 11 ans, échéant en 2036. Une opération qui, malgré la volatilité persistante des marchés internationaux, a attiré une demande impressionnante, témoignant de l’attractivité du profil de crédit ivoirien.
Menée depuis Paris par le ministre des Finances et du Budget, Adama Coulibaly, cette émission obligataire a été saluée pour sa rapidité et son efficacité. Réalisée en une seule journée, elle a vu le carnet d’ordres atteindre un pic de 5,2 milliards de dollars, soit plus de trois fois le montant sollicité. Pas moins de 180 investisseurs institutionnels y ont participé, confirmant la position de la Côte d’Ivoire comme un émetteur crédible et attractif sur les marchés financiers.
Un taux compétitif et une gestion des risques maîtrisée
Au-delà du montant levé, c’est le taux obtenu – 6,45 % – qui retient l’attention. Inférieur de 15 points de base à celui de la précédente émission réalisée en janvier 2024 (6,60 %), ce taux traduit une amélioration notable de la perception des risques associés à l’économie ivoirienne.
Ce résultat est d’autant plus remarquable qu’il intervient dans un climat financier international tendu, marqué par une hausse des taux directeurs dans les économies développées, une forte volatilité des marchés obligataires et une incertitude persistante autour de la croissance mondiale.
Pour limiter son exposition aux fluctuations du dollar, la Côte d’Ivoire a intelligemment adossé l’opération à une couverture de change Euro-Dollar. Une démarche prudente qui témoigne de la sophistication croissante de la stratégie financière ivoirienne.
Une opération doublement stratégique
Cette émission d’Eurobond s’inscrit dans une démarche plus large de gestion proactive de la dette. En parallèle, les autorités ivoiriennes ont engagé une opération de rachat partiel de deux obligations internationales arrivant à échéance en 2028 et 2032, pour des montants respectifs de 300 et 400 millions de dollars.
L’objectif est clair : lisser le profil de remboursement à moyen terme et atténuer le risque lié au service de la dette, dans un souci de soutenabilité budgétaire. Une stratégie qui confirme la volonté du gouvernement de maintenir un niveau d’endettement modéré, malgré un recours régulier aux marchés de capitaux pour financer ses investissements structurants.
Un signal fort adressé aux partenaires internationaux
Ce succès renforce la crédibilité financière de la Côte d’Ivoire et envoie un signal fort aux bailleurs de fonds, agences de notation et investisseurs étrangers. Il reflète la solidité des fondamentaux macroéconomiques du pays, avec une croissance robuste (attendue autour de 6,5 % en 2025), une inflation maîtrisée et un cadre budgétaire discipliné.
Il vient également conforter la stratégie du gouvernement en matière de diversification des sources de financement et de mobilisation de ressources à long terme pour soutenir les priorités du Plan National de Développement (PND) 2021-2025.
Des perspectives positives mais une vigilance de rigueur
Si cette opération constitue une réussite incontestable, elle appelle néanmoins à une vigilance constante. La dette extérieure, bien que soutenable selon les critères du FMI et de la Banque mondiale, représente un levier qu’il convient d’utiliser avec prudence, notamment dans un contexte de resserrement monétaire global.
À ce titre, la stratégie de couverture de change, les rachats ciblés et la discipline budgétaire devront rester au cœur de la politique économique nationale.
L’Eurobond de mars 2025 marque une nouvelle étape dans le positionnement financier international de la Côte d’Ivoire. En levant 1,75 milliard de dollars à des conditions compétitives et en suscitant l’intérêt massif des investisseurs, le pays confirme sa capacité à inspirer confiance et à gérer sa dette avec rigueur et anticipation.
Dans un monde où l’accès aux capitaux devient plus sélectif, la performance ivoirienne fait figure d’exemple sur le continent africain. Elle illustre aussi, au-delà des chiffres, une trajectoire économique fondée sur la stabilité, la transparence et l’ambition. Des atouts majeurs pour préparer l’avenir.
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